Deutsche Bank'tan Türkiye raporu

Türkiye İstatistik Kurumu, Ekim 2024'e ilişkin enflasyon verilerini açıkladı. TÜİK verilerine göre enflasyon ekimde bir önceki aya göre yüzde 2,88 artarken yıllık ise yüzde 48,58'e geriledi.

Deutsche Bank’ın Türkiye’deki ekim ayı enflasyon verilerinin ardından yayımladığı rapora göre, enflasyon hizmet sektöründeki yavaşlamaya rağmen beklentilerin üzerinde gerçekleşti. TÜFE ekimde aylık yüzde 2,9 artış göstererek yıllık enflasyonu yüzde 48,6’ya çekti. Bu oran, bankanın yüzde 47,9’luk beklentisinin ve piyasa konsensüsünün üzerinde yer aldı. Gıda fiyatlarındaki yüzde 4,3 ve giyim & ayakkabıda yüzde 14,6 oranındaki artışlar bu yükselişin temel nedenleri olarak öne çıktı.

Rapora göre, ekim ayındaki enflasyonun yukarı yönlü sürprizinde özellikle işlenmemiş gıda ve giyim fiyatları etkili oldu. Gıda fiyatları taze meyve ve sebze artışlarının etkisiyle aylık yüzde 4,3 artarken yıllık bazda yüzde 45,3’e ulaştı. Yeni sezon fiyatlamalarının etkisiyle giyim fiyatları ise yüzde 14,6 oranında artış gösterdi.

Hizmetler enflasyonu yavaşladı, ancak maliyet baskıları devam ediyor
Deutsche Bank, Üretici Fiyat Endeksi’nin (ÜFE) aylık yüzde 1,3 artarak yıllık yüzde 32,4’e gerilediğini ve bunun maliyet baskılarını sınırlı tuttuğunu belirtti. Aynı zamanda, hizmetler enflasyonu eylüldeki yüzde 4,0 seviyesinden ekimde yüzde 3,4’e geriledi. Ancak kiralardaki aylık artış yüksek seviyesini korudu ve yüzde 5,5 olarak gerçekleşti. Otel ve restoran hizmetleri aylık yüzde 1,4 oranında artarken, ulaştırma hizmetleri eksi yüzde 2 oranında bir düşüş kaydetti.

Çekirdek enflasyonda sınırlı bir düşüş var
Deutsche Bank raporunda, mevsimsel etkilerden arındırılmış aylık TÜFE’nin yüzde 2,8’de sabit kaldığı, çekirdek TÜFE’nin ise eylül ayındaki yüzde 3,0 seviyesinden yüzde 2,9’a düştüğü belirtildi. Bu düşüşe rağmen çekirdek mal enflasyonunda giyim fiyatlarının etkisiyle artış yaşandı.

Deutsche Bank, ekim ayında beklenenden yüksek gelen enflasyonu göz önünde bulundurarak yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 44’ten yüzde 45’e, 2025 tahminini ise yüzde 25’ten yüzde 25,4’e yükseltti. Raporda, yüksek enflasyon beklentileri, asgari ücret kararı ve ekonomik belirsizlikler nedeniyle TCMB’nin temkinli duruşunu sürdürmesi gerektiği belirtildi. Banka, 2024 yılında faiz indirimi olasılığının zayıfladığını, ocak ayında ise 250 baz puanlık kademeli indirimlerle temkinli bir başlangıç yapılmasını beklediğini ifade etti.

Piyasanın odağı TCMB enflasyon raporuna kaydı
Deutsche Bank, piyasanın şimdi TCMB’nin bu hafta açıklayacağı dördüncü enflasyon raporuna odaklandığını belirtti. Banka, TCMB’nin 2024 yıl sonu için mevcut yüzde 38 ve 2025 için yüzde 14 olan enflasyon tahminlerini gözden geçireceğini öngörüyor. Ayrıca, TCMB’nin yıl sonu tahminini yüzde 44-45’e, 2025 yıl sonu tahminini ise yüzde 17,5 seviyesine güncellemesini bekliyor.